新国九条密织中小股东保护网

飞来科技  发布时间:2019-08-09 04:04:11

本文关键词:金融国九条

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2004年年初,国务院印发《关于加快资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,是为“国九条”,开启了资本市场股份分置改革的房门。约10年之后,2013年年底,国务院又印发了《关于进一步提高资本市场中小投资者合法权利保护工作的看法》(下称《意见》),即所谓“新国九条”,中小投资者保护被提及前所未有的高度。

监管层正在企图改变‘融资者强、投资者弱’的平衡格局,监管理念和监管举措也在由发挥证券市场的投资系统转为保护投资者。”北京盈科事务所证券臧小丽对《第一财经日报》称,因为监管者发现,保护不好投资者,证券市场的投资系统就不能正常发挥功效。

市场化更进一步

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据证监会调查,当前在沪深交易所开户的个人投资者约9000万人,其中50万元以下投资者完成的交易约占股价交易数量的约60%。中小投资者在中国风投市场扮演重要配角。

如果,却有85%的中小投资者不知道有哪些特权、怎样行权和维权,只有2%的中小投资者能够看懂上市公司披露的会计资料;近3年股东会议图片投票公司平均参与率不到0.25%。

12月27日,国务院办公厅发布《意见》,这被称为是指导我国资本市场中小投资者权益保护工作和推动资本市场持续健康发展的纲领性文件。《意见》包含九大方面:健全投资者适当性制度、完善投资回报机制、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、构建多样化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿制度、加强监管和打击力度、加强中小投资者教育、优化投资者保护组织核心。

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“《意见》通篇体现出‘明确职责’这种一个原则。对过去赔偿难、义务不清晰、补偿不到位的现象,都做了体制安排。”证监会投资者保护局书记李量表示,从信托发行到退市,各个环节的补偿义务,在《意见》中都做出了安排。其中把IPO这一环节的职责细化,是从根源上明确职责。

在健全投资者赔偿制度方面,《意见》提出了细分举措。其中包含:其次,督促违规或者扣押当事人主动赔偿投资者。其次,构建上市公司退市风险应对制度,上市公司退市引入保险制度。第三,优化风险救助制度,构建风险准备金自主救济制度和违规风险准备金制度。

“我们觉得本次《意见》标志着中国股市市场朝着‘市场化’进程迈出了实质性的一步,其作为为刚刚恢复的IPO及省市范围推广新三板等重大变革做出配套的纲领性文件。也可以明白为监管层未来的一个工作重心,标志着监管举措的转型。”一家券商策略部分析人士对本报称。

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保护投资者的政府依然以来缺乏法规支撑,在“新国九条”出台之前金融国九条,中国证监会尚未正式印发任何保护投资者的专门法规条款。国务院办公厅出台“新国九条”当然是将证监会的政府升级为国家宪法规范。臧小丽表示,“新国九条”的出台不是保护投资者工作的结束,而可能算是刚刚开始。

监管后移

十八届三中全会决定要求“加快股票发行注册制改革”。而厘清和理顺新股发行过程中政策与市场的关系、加快实现监管转型、加强资料披露质量、加强市场约束、增强市场参与各方归位尽责,是采取新股发行注册制的基础。

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构建中小投资者保护机制,为注册制改革扫清障碍的思维,证监会已经在执行。今年10月16日,证监会主席肖钢在《人民日报》刊登署名文章《保护中小投资者就是保护资本市场》。本次《意见》所提及的中小投资者保护策略和保护举措,与当年肖钢在标题中的描述完全一致。

证监会新闻发言人邓舸指出,《意见》的发布有利于推动转变政策行政金融国九条,推动监管转型,由过多的事前审批转向强化事中、事后监管,加强市场主体职责。

在监管方面,《意见》提出三大举措。主要包含:一是构建监管举措,构建限售股股东持股计划预披露制度,构建守信激励和失信惩戒机制。二是严肃上市公司不当更正盈利预测报告、未披露导致大盘异动事项、先于指定新闻发布资料、以媒体发布替代应履行公告义务、伪造或传播虚假资料误导投资者等行为,同样构建证券期权违法大案举报奖励机制。三是证监会与加强执法协作。

“我们分析2014年或将作为维护中小投资者利益、涉嫌违法的‘监管年’。”前述券商策略部人士认为,《意见》问世短期内有利增强市场信心。

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